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Economia

Con dólar y riesgo en alza, Hacienda largó la temporada de Letes

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El dólar cortó su racha bajista y subió por primera vez en el año, mientras que el índice Merval bajó y el riesgo país tuvo un rebote del 2 por ciento. El veranito financiero de inicio de 2019 se tomó un respiro, en la misma jornada en la que el Ministerio de Hacienda colocó Letras del Tesoro (Letes) por 950 millones de dólares a una tasa de 4,75 por ciento. La colocación fue la primera que el estado realizó sin aceptar pesos a cambio de endeudarse en dólares.

Tras una semana bajista que lo llevó a perforar brevemente el lunes el piso de la nueva banda cambiaria, el dólar mayorista subió ayer 30 centavos y cerró a $ 37,60. En la city rosarina cotizó a $ 38,80 en el nivel minorista.

Operadores explicaron que una parte de la demanda de la última media hora en el mayorista fue de bancos para suscribir las Letes que licitó Hacienda. En simultáneo, el Banco Central subastó $ 211.185 millones (vencían $ 216.930 millones) de Letras de Liquidez a siete días, con una tasa promedio de corte del 58,80 por ciento. El rendimiento máximo adjudicado fue del 59,14 por ciento y el mínimo, del 58,246 por ciento.

“La autoridad monetario dejó algunos pesos en la calle, convalidó menor nivel de tasa y el dólar solo se acomodó unos centavos arriba”, destacó el analista Christian Buteler.

El volumen operado en el mercado disponible de cambios bajó 9 por ciento a u$s 566 millones.

El índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedió 0,29 por ciento y quebró la senda alcista de las últimas siete ruedas. El indicador cortó así con la senda alcista de siete ruedas consecutivas.

Por el lado de los títulos públicos, los bonos soberanos en dólares finalizaron mixtos, con retrocesos de hasta 1,5 por ciento en el Bonar 2048, pero avances de hasta 0,5 por cientode Bonar 2025. El desempeño de los bonos en dólares hizo rebotar el riesgo país que ascendió a los 728 puntos.

Wall Street cerró ayer con ganancias y su principal indicador, el Dow Jones de acciones Industriales, subió 1,09 por ciento, ante la continuidad de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

El Ministerio de Hacienda colocó en el mercado u$s 950 millones en Letras del Tesoro en dólares a 217 días y a una tasa del 4,75 por ciento, en la primera licitación de títulos de deuda del año. Se recibieron 7.185 órdenes de compra registradas por un total de u$s 974 millones.

La licitación de ayer fue la primera en la que no se pueden convertir los pesos en dólares.

Previamente, el Ministerio de Hacienda comunicó su decisión de destinar fondos a la cancelación de deuda de corto plazo en el 2020, si logra refinanciar el 70 por ciento de sus vencimientos de este año.

La cartera publicó en la web oficial el programa en el que explicó que el mayor saldo inicial de caja resultado de una mayor refinanciación de los vencimientos en el 2018 a la originalmente prevista, implica que la necesidad de refinanciar los vencimientos de corto plazo se redujo al 46 por ciento desde el 60 por ciento calculado anteriormente.

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Economia

La desocupación de fines de 2018 se ubicó entre las más altas desde que volvió la democracia

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En una economía que no sólo no logra salir del estancamiento que desde hace una década provoca el subibaja del PBI, una de las consecuencias es la resistencia a la baja de la alta tasa de desempleo. En el último trimestre de 2018 se afirmó levemente por arriba del 9%, y en los primeros 3 meses de 2019 se estima que se aproximará a la zona del 10% de la población económicamente activa, equivalente a una oferta laboral de unas 2 millones de personas a nivel país que no lograron emplearse en una actividad rentada.

Se trata de un nivel que se ubicó en el tercio más alto en poco más de 35 años de regreso de la democracia (unas 104 mediciones desde 1983), aunque lejos de los picos de los tiempos del tipo de cambio fijo de los 90, donde alcanzó niveles extremos al cierre del año de 17,3% de la oferta laboral, cuando la economía estuvo afectada por la crisis del Tequila; del 18,3% en la crisis de la convertibilidad a fines de 2001; y del récord de 21,5% en la primera mitad del 2002, cuando se atravesó la peor depresión en más de 70 años.

Ahora el Indec comunicó que la Encuesta Permanente de Hogares correspondiente al último trimestre de 2018 arrojó una disminución de 0,1 puntos porcentuales en la tasa de participación en el mercado de trabajo en el agregado de 31 aglomerados urbanos, mientras que la tasa de empleo cayó en 0,8 puntos porcentuales, en comparación con el último cuarto de 2017, cuando la economía se encontraba próxima al pico de actividad.

El resultado de esos movimientos en el mercado de trabajo fue de un violento salto de 1,9 puntos porcentuales de la tasa de desempleo, a 9,1% de la oferta laboral efectiva, o tasa de participación de la población en la búsqueda de empleo, a casi 1,2 millones de personas, sobre un total de 27,9 millones de habitantes en las áreas relevadas.

La extrapolación de esos datos al total nacional de una población de poco más de 44,8 millones de habitantes arroja una oferta laboral activa de 20,53 millones, de las cuales se encontraban trabajando al cierre de 2018 unas 18,82 millones, y desempleadas 1,7 millones de personas.

En comparación con el cierre del 2017, esos números revelaron que la cantidad de desocupados se elevó en unos 307 mil trabajadores, como consecuencia de 213 mil personas que se sumaron a la búsqueda de un empleo rentado sin haberlo logrado, en términos netos; y por la pérdida neta de 94 mil puestos, que se desagregó en baja de 189 mil en el sector formal de la economía, e incremento en 95 mil en la franja informal o en negro, que ha continuado expandiéndose en términos relativos a 35,3% del total.

A pesar de la contracción del PBI en 6,2% desde el último trimestre de 2017, el nivel de empleo neto se redujo en 0,5 por ciento (REUTERS/Marcos Brindicci)

Pero el cuadro se prevé que empeoró en el primer trimestre de 2019, al caer abruptamente la tasa de actividad en los tres grandes sectores generadores de empleo, excluido el sector público en su conjunto, como la industria, el comercio y la construcción. Estudios privados proyectan una tasa en torno a 10% de la oferta laboral, nivel que no se registra en 13 años.

El mercado ajustó más por salarios a la baja que por más desempleo

La buena noticia que trajo el relevamiento del Indec fue que pese a la contracción del PBI en 6,2% desde el último trimestre de 2017, el nivel de empleo neto se redujo en apenas 0,5 por ciento.

Por el contrario, el salario real medio de la economía, es decir la capacidad de compra efectiva de los trabajadores, se deterioró en más de un 12%, como consecuencia de la aceleración de la inflación desde agosto de 2018, mientras que los ajustes acordados en paritarias comenzaron a repactarse a partir de los primeros meses del nuevo año.

En el Banco Central destacan que la resiliencia de la tasa de empleo fue posible por la política de tipo de cambio flexible, porque posibilitó un rápido ajuste a la baja del salario real y evitó que la crisis impactara muy negativamente sobre los puestos de trabajo, como ocurrió en la mayor parte de los 14 años con tasas de desempleo de 2 dígitos, donde predominó la política de tipo de cambio fijo, como en los 90, y regulado en la mayor parte del nuevo siglo.

Cada vez parece ganar más consenso entre los economistas independientes, como de los principales partidos políticos, del oficialismo y también de la oposición (excluidos los del Frente Izquierda, Partido Obrero y del kirchnerismo, principalmente), la necesidad de una reforma de la legislación laboral que posibilite eliminar las rigideces que arrastra desde hace más de 40 años, para que pueda incentivar la creación de empleos y contribuir a una genuina reducción de la tasa de desempleo.

En el Gobierno aseguran que con la política de déficit cero y emisión cero la economía empezará a recuperarse. Sin embargo, la reducción de la inflación se considera una condición necesaria pero no es suficiente para atraer la inversión productiva. También se demanda una clara reducción del costo laboral no salarial. Ese es uno de las restricciones que impide el crecimiento sostenido de la actividad económica y la disminución de la pobreza.

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Economia

Un avión de carga unirá Vaca Muerta con Houston

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Por primera vez en la historia el aeropuerto de Neuquén recibirá un avión carguero exclusivo para la industria hidrocarburífera directo desde Houston, Texas. Será un vuelo sin escalas que conectará la ciudad petrolera más importante del continente con el centro logístico de Vaca Muerta.
En mayo saldrá el primer avión desde Argentina hacia Estados Unidos en busca del primer cargamento de herramientas y equipamiento para el sector. La aerolínea extranjera Atlantic Airways es la dueña de la ruta y para el primer viaje seleccionaron un Airbus A330 de Aerolíneas Argentinas. Para los próximos vuelos pueden variar tanto el modelo de avión como la empresa contratada.
En principio el acuerdo será por un año y está pactado que se haga un viaje por mes, pero las frecuencias estarán sujetas a la demanda de las compañías que operan en la Cuenca Neuquina. El objetivo es reducir los costos de transporte y de logística. Buscan acotar los tiempos que demanda utilizar la aduana de Ezeiza como base para los cargamentos de la industria y su posterior traslado hasta la zona.
“Está dirigido exclusivamente a Vaca Muerta. En principio es una vez al mes, pero va a viajar tantas veces llenemos la bodega. Vamos a ir evaluando en base a la demanda”, detalló la gerenta comercial y socia del Depósito Fiscal y Aduanero del Neuquén, Natalia Muguerza.

El primer vuelo tendrá capacidad para transportar 20 toneladas y promete hacer el viaje de puerta a puerta en cuatro días.

“Estamos confiados en que va a crecer la cantidad de vuelos a medida que las empresas entiendan lo que significa hacer aduana a menos de 100 kilómetros de Vaca Muerta”, remarcó Muguerza.

Se podrá transportar la gran mayoría de los materiales que usan las operadas como válvulas, compresores, tapones y herramientas, aunque, reconocen, la principal ventaja estará en el incremento del volumen de carga más que en la diversidad de materiales.

“Hoy el aeropuerto de Neuquén recibe de tres a cinco cargas diarias, pero lo que necesitamos es incrementar el volumen. Las tarifas del vuelo serán de los valores del mercado, eso está garantizado porque tenemos que ser competitivos”, expresó Muguerza.

El anuncio se hizo la quinta Mesa de Vaca Muerta que se realizó el martes pasado y ayer lo ratificó el gobernador Omar Gutiérrez durante su discurso ante la Legislatura.

En números

4 días
es el tiempo que demandará transportar los equipos desde Estados Unidos hasta la aduana en Neuquén.
20
toneladas es la capacidad de carga que tendrá el primer vuelo con herramientas de la industria desde Houston.

Embarque y aduana separados por 12 kilómetros

Si bien utilizar el Depósito Fiscal Aduanero del Neuquén como centro logístico en lugar de la aduana de Ezeiza va a acotar un 50% los tiempos que se tardan hoy para importar equipos de la industria, puede llegar a ser un dolor de cabeza para las rutas de la ciudad.

Es un hecho que el aeropuerto de Neuquén no se utilizará para almacenar los envíos desde Estados Unidos, sino que una vez que el avión toque suelo neuquino la carga será transportada hacia la base del depósito aduanero que está en el kilómetro 13 de la Ruta Provincial 7, es decir, a 12 kilómetros del aeropuerto Presidente Perón.

Cerca de media hora demanda ir desde el sector oeste de la ciudad hasta Centenario donde ubicado está el depósito, incluso por la Autovía Norte que es una de las rutas más rápidas para viajar hacia la dirección norte de la ciudad.

En cuestiones de peso la carga inicial que traerá el avión puede llegar a ser transportada en un solo camión, sin embargo, habrá que ver si las dimensiones o características de las herramientas permiten que sea de esa manera.

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Economia

El PBI cayó 6,2% en el cuarto trimestre y acumuló una baja de 2,5% en 2018

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El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) informó este jueves que el Producto Bruto Interno (PBI) registró una caída del 6,2% en el cuarto trimestre de 2018, para completar un retroceso de 2,5% a lo largo del año pasado.

De esta forma, el PBI de Argentina igualó la caída de 2,5% alcanzada en 2014, en ambos casos las mayores desde 2009 (-5,9%). El registro actual corrige al alza en una décima el resultado anual calculado en base al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a diciembre.

Fuentes del Ministerio de Hacienda estimaron que “con el dato cerrado del PBI en pesos corrientes del año 2018, el déficit primario del mismo año pasa a ser de 2,3 puntos del PBI (antes 2,4), lo que representa una baja de 1,5 puntos porcentuales respecto a 2017″.

El PBI desestacionalizado del cuarto trimestre de 2018 arrojó una variación negativa de 1,2% respecto del tercer trimestre.

Desde el Ministerio de Hacienda señalaron que en el cuarto trimestre “la caída fue menor que la esperada, ya que el EMAE había publicado caídas de 1,8% trimestral y de 6,3% interanual”.

“Esto implica que la economía se encuentra mejor posicionada para encarar la recuperación, ya que el arrastre estadístico, es decir la dinámica que dejó el cuarto trimestre de 2018 a revertir en 2019″, que pasó “de -2,9% a -2,4%”, según confiaron desde el Palacio de Hacienda.

El ente estadístico detalló que la evolución macroeconómica del cuarto trimestre determinó una variación en la oferta global, medida a precios del año 2004, de -11% con respecto al mismo período del año anterior, debido a la caída de 6,2% del PBI y de 26,1% en las importaciones de bienes y servicios reales.

En la demanda global se observó una disminución de 25% en la formación bruta de capital fijo, el consumo privado cayó 9,5%, el consumo público 5,1% y las exportaciones de bienes y servicios reales registraron un crecimiento de 10,4 por ciento.

Con respecto al tercer trimestre de 2018, las importaciones disminuyeron un 12,2% en términos desestacionalizados, el consumo privado decreció 2,4%, el consumo público, 0,8%, la formación bruta de capital fijo cayó 11,6%, mientras que las exportaciones se expandieron 15 por ciento.

INDICIOS DE PISO PARA LA RECESIÓN

En Hacienda ponderaron que “las exportaciones tuvieron un buen desempeño en el cuarto trimestre”, dentro de los componentes de la demanda, al crecer 10,4% contra el cuarto trimestre de 2017 y 15% contra el trimestre anterior, sin estacionalidad, pues se trató del “crecimiento trimestral más alto desde 2008”.

“El crecimiento de las exportaciones es resultado de los avances realizados para mejorar la competitividad y la inserción internacional de la economía argentina, además de la mayor competitividad cambiaria. Hacia adelante, se espera que las exportaciones sean el principal impulso de la recuperación económica”, subrayaron desde la cartera que conduce Nicolás Dujovne.

Estos números abonan la noción de un piso para la caída de actividad registrada el año pasado, pues al dato de la desaceleración de la caída en el cuarto trimestre de 2018 se suma que en diciembre ya se había registrado un dato positivo para el EMAE, de crecimiento de 0,7% mensual desestacionalizado.

Asimismo, en enero la industria (IPI) y construcción (ISAC) crecieron 4,6% y 4,4%, respectivamente, siempre en la medición sin estacionalidad respecto de noviembre.

Las señales que apuntan a que el piso de la recesión estuvo en noviembre se refuerzan si tomamos en cuenta los últimos datos difundidos por privados para el mes de febrero, donde la producción de autos (ADEFA) aumentó 6,4% mensual y la de despachos de cemento (AFCP) 16,6% mensual (ambos sin estacionalidad).

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