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Dólar versus inflación: una carrera que tiene un claro ganador desde que asumió Mauricio Macri

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El tiempo pasa y la historia se repite en forma sistemática en lo que hace a la relación entre la inflación y el dólar en Argentina. La discusión que suele plantearse es si la divisa estadounidense se adelanta o atrasa con respecto al avance implacable de la inflación, con todo lo que ello implica y en este caso es interesante analizar lo sucedido a lo largo de la gestión del actual gobierno.

Cabe recordar que allá por diciembre de 2015 existía un dólar oficial, que estaba claramente planchado por la intervención del Banco Central que cotizaba a $9,75 y un blue que rondaba los 14 pesos.

Ante este desfasaje una de las primeras medidas que adoptó el por entonces Ministro de Hacienda y Finanzas Alfonso Prat Gay fue la liberación del cepo cambiario, por lo que el precio de la divisa se disparó hasta los $13,95, lo cual implicó una devaluación del orden del 43%.

El argumento oficial, que era rebatido por numerosos analistas del sector privado, era que la mayoría de los precios ya se calculaban en función de la cotización en el segmento marginal y que por ello el traslado sería muy bajo.

El primer impacto de la medida fue una inflación para diciembre de ese año del 3,9%, según informó por entonces el llamado “Indice de inflación Congreso”, ante las marcadas deficiencias que mostraba el Indec en la confección del indicador.

Luego, con el paso de los meses, el tipo de cambio se fue quedando al tiempo que la inflación hacía su trabajo, terminando el año 2016 con subas que fueron del 21% y 40%, respectivamente.

Pese a ello, el dólar aun mostraba un margen a su favor del orden del 14%, que con el transcurso de los meses se fue diluyendo para terminar el año pasado con una ventaja de apenas el 7%. Ello como consecuencia de un avance del dólar del 17% frente al 25% de la inflación.
Pero a partir de este año esa relación se ha visto sustancialmente alterada, al menos hasta el presente, ya que en el primer semestre el dólar avanzó un 48% en tanto que los precios subieron “apenas” un 17 por ciento.

Como consecuencia de esta evolución más que errática, en los últimos 31 meses se puede contabilizar un avance del tipo de cambio levemente inferior al 190% frente a precios al consumidor que treparon un 112 por ciento.

De la comparación de ambos indicadores surge que hoy el dólar es un 37% más alto que el vigente al momento de la asunción de Mauricio Macri como Presidente de la Nación.

Con este porcentaje, el tipo de cambio real es el más competitivo de los últimos ocho años, solo comparable con el registrado en 2010.

“La devaluación ha sido más fuerte que la de 2014 y 2016, episodios en los que la inflación posterior anuló los efectos favorables a la exportación. Ahora el comportamiento de la inflación puede ser distinto, pero esto deberá corroborarse en la práctica”, afirman desde IERAL.

Pero con los ojos puestos en lo sucedido a lo largo de los últimos meses, esta situación no puede proyectarse hacia el futuro, no solo por lo que pueda suceder con la divisa sino también por el avance de la inflación.

“Cuando una mira la serie histórica, el tipo de cambio de hoy se asemeja, en promedio, a los de 2007-2008, cuando no teníamos déficit en Cuenta Corriente”, dijo Guido Lorenzo desde ACM.

“Podríamos decir, por eso, que el tipo de cambio es competitivo”, agrega, pero advierte por un viejo conocido: el pass-through, es decir, la inflación adicional que genera el corrimiento del dólar.

Hoy, dice Lorenzo, tenemos un tipo de cambio nuevo, pero precios viejos y agrega: “Me gustaría ver cómo queda el tipo de cambio real cuando se produzca todo el pass-through”.

Por su parte, el economistaq Federico Muñoz agrega que Argentina ya no está tan cara en dólares. Llega a esa conclusión comparando precios con otros países de la región sobre una canasta de consumo fija, que incluye tanto bienes como servicios.

“El relevamiento actualizado nos muestra un giro notable: las canastas argentinas en todas las categorías se abarataron alrededor de 35% en dólares respecto al 2017 y nuestro país ha dejado de ser el más caro de la muestra”, dice Muñoz.

“En términos llanos, tras la corrida cambiaria de los últimos meses dejamos de ser ‘caros en dólares'”, acota y amplía: “La competitividad de nuestros productores de bienes transables ha mejorado sustancialmente”.

También hay que decir, aclara, “que nuestros ingresos en dólares se han reducido de manera notoria, sincerando quizás una realidad insostenible”.

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¿Habrá salario social?

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El próximo jueves se reúne el Consejo del Salario, en el cual la CGT buscará que el mínimo equipare a la canasta básica. Funcionarios, empresarios y representante sindicales se verán las caras en la Secretaría de Trabajo. Quienes buscarán no quedarse afuera son los movimientos sociales, por el momento, no invitados al encuentro. El sector, en tanto, le pidió a la central obrera “establecer una agenda de emergencia”.

Tal como adelantó BAE Negocios, la CGT buscará que el ingreso mínimo vital y móvil trepe a $31.148, en rigor del monto de la Canasta Básica Total (CBT) que el junio estableció el Indec. Eso lo discutirán el próximo jueves, día que buscarán estar presente las organizaciones sociales.

El objetivo de “Los Cayetanos” (CTEP, Barrios de Pie y CCC) es que la “economía popular” sea admitida en el Consejo del Salario, y el pedido ya fue elevado al gobierno y al titular de la CGT, Héctor Daer. Puertas adentro también coinciden en que el salario se eleve a 31.000 pesos.

Cabe recordar que en la anterior gestión el triunvirato logró que se reconozca una “inscripción gremial” a las organizaciones de la “economía popular” y se creó la figura del ” salario social complementario”.

Establecer una agenda

Por otra parte, distintos sectores sociales difundieron este domingo una carta en la que convocaron a sindicatos y organizaciones de derechos humanos a entablar un diálogo para “establecer una agenda de emergencia” y reclamarle al gobierno una serie de medidas para “garantizar la comida para los millones que han dejado de poder comprar sus alimentos”.

“Mientras algunos ganan con el dólar, los salarios y el ingreso popular se deterioran progresivamente. Los precios se disparan y el consumo, que ya estaba destrozado, impide poner un plato de comida arriba de la mesa”, señalaron en el comunicado firmado por el Frente por el Trabajo y la Dignidad Milagro Sala, varios sectores de la CTA, el partido Nuevo Encuentro y el MTD Aníbal Verón, entre otros.

Las agrupaciones reclaman “proteger” los ingresos familiares de la devaluación, “aumentando los distintos programas sociales” y congelar tarifas.

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Lacunza juró en la Rosada y explica sus primeras medidas económicas

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El presidente Mauricio Macri toma juramento al nuevo ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, en el Salón Blanco de la Casa Rosada.

La ceremonia, que comenzó minutos después de las a las 8.30, le dio formalmente el puesto que comenzó a ejercer el fin de semana, luego de la renuncia de Nicolás Dujovne.

A partir de las 9, está previsto que, ya en funciones, Lacunza hable ante la prensa en el microcine del Ministerio de Hacienda para explicar las medidas que tomará su cartera luego de una larga reunión con el presidente en la quinta de los abrojos durante el domingo.

También podés leer: La hora cero de Lacunza

“Quiero agradecerle a Lacunza por aceptar esta responsabilidad compleja en un momento tan difícil para la argentina. Esto habla de tu profunda voluntad de servicio y valentía para la tarea”, comenzó Macri su breve discurso tras la jura.

Luego, le dirigió un pedido directamente al flamante ministro. “Quiero pedirte que en cada decisión tengas tu foco en cuidar a los argentinos. No te lo pido como candidato a presidente en una especulación política, te lo pido claramente como presidente, cuyo foco y el de todo el equipó tiene que estar puesto en morigerar cualquier costo que pueda tener este proceso electoral en la vida diaria de todos nosotros en los próximos meses”.

“Te pido que abras todos los puentes y canales de dialogo posibles con personas y sectores para que todos juntos trabajemos para reducir las incertidumbres, que siempre hace daño”, concluyó el mandatario.

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Macri llamó de urgencia a la mesa chica y sumó a Carrió, Pichetto y los radicales

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Mauricio Macri no se movió de su casa en el country de Los Abrojos pero a las 18 horas tendrá la tercera reunión del día lunes después de recibir en primer término al flamante ministro de Hacienda Hernán Lacunza y comparta una reunión ampliada con el nuevo funcionarios y los ministros Rogelio Frigerio, Dante Sica y Marcos Peña quien es hasta el momento el gran sobreviviente del fin de semana.

Justamente la reconfirmación de Peña Braun en el cargo de ministro coordinador se dará en la reunión que Macri convocó para las seis de la tarde. Allí estará junto al Presidente para recibir a la gobernadora bonaerense María Eugenia Vidal y el alcalde porteño Horacio Rodríguez Larreta -dos que pidieron la cabeza de Marcos-, la principal aliada y oradora Elisa Carrió, el candidato a vicepresidente Miguel Ángel Pichetto y los radicales Mario Negri y Luis Naidenoff.

La presentación del presidente del interbloque Cambiemos en Diputados y su par del Senado se da en este gesto de Macri de intentar llegar lo más armado posible a las elecciones y al 10 de diciembre en caso de que se confirmen los contundentes resultados electorales del último domingo en las PASO.

Según trascendió de parte del propio Poder Ejecutivo, Macri quiere analizar cómo capitalizar entre los votantes, pero también entre los inversores, las medidas económicas anunciadas y el cambio en el Gabinete. Este martes Vidal anunciará un paquete económico para los bonaerenses y Lacunza anunciaría un bono de 2000 pesos para los jubilados.

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